E-Book Overview
Учебник для вузов. - М.: ГУ ВШЭ, 2000. - 504 с.Учебник посвящен управлению источниками финансирования и инвестиционнойдеятельностью: портфельным инвестициям, вложению в реальные активы, приобретениюфункционирующих компаний. Рассматриваются важнейшие финансовые понятия, методыи модели принятия решений на финансовых рынках, позволяющие ориентироваться вфинансовых проблемах любой сферы деятельности. Излагаются как традиционные, так иновые методы оценки капитала и инвестиций. Анализ конкретных примеров из российскойпрактики и решение разнообразных задач помогают лучше разобраться в сложных инеоднозначных рекомендациях по вопросам инвестирования и привлечения капитала.Для студентов, аспирантов, преподавателей экономических вузов, слушателейсистемы повышения квалификации, для всех желающих получить представление офондовом рынке, о логике и принципах инвестирования и финансирования.
E-Book Content
Государственный университет Высшая школа экономики Т. В. Теплова ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ: управление капиталом и инвестициями1 Учебник для вузов 1 Москва 2000 УДК 336:658.012.4 ББК 65.290-93-2я73 Т 34 Рецензенты: академик АМИР, профессор Е.С. Стоянова: доктор экономических наук, профессор И. В. Липсиц; кандидат экономических наук, доцент С.И. Пучкова ISBN 5-7598-0076-0 Европейская комиссия, 2000 Оформление. ГУ ВШЭ, 2000 Предисловие автора . От издателя ПрограммаТасис, инициированная Европейским союзом в 1991 г., призвана способствовать развитию плодотворных экономических и политических связей между Европейским союзом, с одной стороны, и странами бывшего СССР и Монголией, с другой. Программа реализуется путем предоставления на безвозмездной основе фантов на осуществление проектов, вносящих вклад в процесс перехода к рыночной экономике и демократическому обществу. Данная книга входит в серию учебников для средней и высшей школы, подготовленных по проекту Тасис "Преподавание экономических и бизнес-дисциплин в средних школах, технических и классических университетах", осуществлявшемуся Фондом экономических исследований Университета "Эразмус" (Роттердам) и Государственным университетом — Высшей школой экономики (Москва) в 1994—1998 гг. Основная задача проекта — распространение современных экономических знаний и методов обучения в Российской Федерации, создание жизнеспособной системы преподавания экономических дисциплин. В рамках проекта организовывались курсы краткосрочной переподготовки преподавателей экономических дисциплин как в Москве, так и в регионах (пилотные центры проекта — Новосибирск, Пермь) — ряд преподавателей, прошедших переподготовку в Москве, продолжали обучение в Нидерландах и Великобритании; модернизировались учебные программы региональных университетов; проводились консультации с западными экспертами; профессорами университетов "Эразмус" и "Париж—I, Пантеон—Сорбонна" читались лекции; молодым преподавателям из регионов предоставлялась возможность обучения в магистратуре ГУ ВШЭ и МЭСИ; осуществлялась поддержка в формировании современных библиотек и компьютерных классов. Предисловие автора Учебник ориентирован на студентов факультетов экономики и менеджмента, изучающих курсы "Финансовый менеджмент", "Корпоративные финансы", "Фондовые рынки". Его цель — дать представление о логике, последовательности и инструментах управления капиталом и инвестициями. Особое внимание уделяется специфике принятия решений на развивающихся рынках, таких, как рынок России. Специфика развивающегося рынка проявляется в принятии как инвестиционных решений (выбор реальных или финансовых активов в условиях большого риска и соответственно высокой ставки процента), так и финансовых решений с учетом недостатка собственных внутристрановых финансовых ресурсов и часто выбираемой политики открытия рынков при сл