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F981 Fundamentos de administração financeira [recurso eletrônico] / Stephen A. Ross ... [et al.] ; [tradução: Leonardo Zilio, Rafaela Guimarães Barbosa]. – 9. ed. – Dados eletrônicos. – Porto Alegre : AMGH, 2013. Editado também como livro impresso em 2013. ISBN 978-85-8055-225-6 1. Administração. 2. Administração financeira. I. Ross, Stephen A. CDU 005.915 Catalogação na publicação: Ana Paula M. Magnus – CRB 10/2052 STEPHEN A. ROSS Massachusetts Institute of Technology RANDOLPH W. WESTERFIELD University of Southern California BRADFORD D. JORDAN University of Kentucky Versão impressa desta obra: 2013 2013 Roberto Lamb Escola de Administração UFRGS Obra originalmente publicada sob o título Fundamentals of Corporate Finance Standard Edition, 9th Edition ISBN 0073382396 / 9780073382395 © 2010, The McGraw-Hill Companies, Inc., New York, New York 10020. Gerente editorial: Arysinha Jacques Affonso Colaboraram nesta edição: Capa: Maurício Pamplona Tradução: Leonardo Zílio e Rafaela Guimarães Barbosa Revisão de textos: Susana de Azeredo Gonçalves Editoração: Techbooks Reservados todos os direitos de publicação, em língua portuguesa, à AMGH EDITORA LTDA., uma parceria entre GRUPO A EDUCAÇÃO S.A. e McGRAW-HILL EDUCATION Av. Jerônimo de Ornelas, 670 – Santana 90040-340 – Porto Alegre – RS Fone: (51) 3027-7000 Fax: (51) 3027-7070 É proibida a duplicação ou reprodução deste volume, no todo ou em parte, sob quaisquer formas ou por quaisquer meios (eletrônico, mecânico, gravação, fotocópia, distribuição na Web e outros), sem permissão expressa da Editora. Unidade São Paulo Av. Embaixador Macedo Soares, 10.735 – Pavilhão 5 – Cond. Espace Center Vila Anastácio – 05095-035 – São Paulo – SP Fone: (11) 3665-1100 Fax: (11) 3667-1333 SAC 0800 703-3444 – www.grupoa.com.br IMPRESSO NO BRASIL PRINTED IN BRAZIL Os Autores STEPHEN A. ROSS Professor da cátedra Franco Modigliani de Economia e Finanças na Sloan School of Management do Massachusetts Institute of Technology Um dos autores mais respeitados nas áreas de finanças e economia, o professor Ross é reconhecido por seu trabalho no desenvolvimento da Teoria de Precificação por Arbitragem (Arbitrage Pricing Theory – APT) e contribuiu muito para essa disciplina com sua pesquisa em sinalização, teoria de agência, precificação de opções a teoria da estrutura a termo das taxas de juros, além de outros assuntos. Ex-presidente da American Finance Association, atualmente trabalha como editor associado de vários periódicos acadêmicos. Também é membro do Conselho Consultivo da CalTech. RANDOLPH W. WESTERFIELD Marshall School of Business, University of Southern California Randolph W. Westerfield é diretor emérito da Marshall School of Business da University of Southern California e é professor da cátedra Charles B. Thornton de Finanças. Ele entrou para a USC após passar pela Wharton School da University of Pennsylvania, onde atuou como chefe do Departamento de Finanças e foi membro do corpo docente da faculdade de finanças por 20 anos. O professor Westerfield é membro de muitos conselhos consultivos de empresas públicas, incluindo a Health Management Associates, Inc., a William Lyons Homes e o fundo de investimento Nicholas Applegate. Atua nas áreas de finanças corporativas, gestão de investimentos e comportamento do preço das ações. BRADFORD D. JORDAN Gatton College of Business and Economics, University of Kentucky Bradford D. Jordan é professor de Finanças e detentor da cátedra Richard W. e Janis H. Furst Endowed de Finanças na University of Kentucky. Seus interesses incluem tanto a parte aplicada quanto teórica das finanças corporativas. Possui ampla experiência em todos os níveis do ensino de finanças corporativas e política de administração financeira. O professor Jordan publicou nume