LE MARCHE" FINANCIER FRANÇAIS AU XIxe SIÈCLE sous la direction de Georges Gallais-Hamonno et Pierre-Cyrille Hautcœur
Sorbonensia oeconomica - 5 Université Paris 1 Panthéon-Sorbonne
LE MARCHÉ FINANCIER FRANÇAIS ... AU XIXe SIECLE VOLUME l
RÉCIT
sous la direction de Pierre-Cyrille Hautcœur
Ouvrage publié avec le concours du Conseil scientifique de l'université Paris 1 Panthéon-Sorbonne
Publications de la Sorbonne 2007
Illustration de couverture: « Pacem summa tenent, Apollon et les Muses au sommet du Parnasse », fresque de Pascal-Adolfejean DAGNAN-BouVERET (1852-1929) ornant l'amphithéâtre Richelieu en Sorbonne et reproduite avec l'aimable autorisation de la Chancellerie des Universités de Paris. Maquette de couverture © DVAG - Daniel Verlhac.
Composition typographique: Laurent Tournier
© Publications de la Sorbonne, 2007 212, rue Saintjacques, 75005 Paris
[email protected] Loi du 11 mars 1957
ISBN 978-2-85944-568-3 ISSN 1760-365X
SOMMAIRE Avant-propos. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
9
Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Il
Les auteurs ..... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
19
LA RENAISSANCE DU MARCHÉ FINANCIER
1800-184° Chapitre 1. Vue d'ensemble: diversité et décentralisation des institutions du système financier. . . . . . . . . . . . . . . Chapitre 2. L'organisation de la Bourse de Paris. . . . . . . . . . . . . . . Chapitre 3. Les opérations de Bourse. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Chapitre 4. L'État constructeur du marché financier . . . . . . . . . . . Chapitre 5. Les émetteurs autres que l'État. . . . . . . . . . . . . . . . . . .
25 47
109 159 195
LE DÉVELOPPEMENT D'UN MARCHÉ NATIONAL
184°-187° Chapitre 6. Les grands défis de la modernisation structurelle de l'économie française . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Chapitre 7. De nouvelles institutions bancaires. . . . . . . . . . . . . . . . Chapitre 8. Les transformations de l'activité boursière. . . . . . . . . . Chapitre 9. Les épargnants et le marché financier. . . . . . . . . . . . . .
221 251 273 313
CRISE ET RESTRUCTURATION
18 7°- 18 95 Chapitre la. Conjoncture économique et marché financier. . . . . . Chapitre 11. Le marché financier et l'économie . . . . . . . . . . . . . . . Chapitre 12. Les changements dans le fonctionnement du marché boursier. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
357 399
411
L'ÉPANOUISSEMENT DU MARCHÉ FINANCIER
18 95- 19 14 Chapitre 13. Les émetteurs: une hiérarchie nouvelle. . . . . . . . . . . Chapitre 14. L'évolution du comportement d'épargne. . . . . . . . . .
437 495
Conclusion ..... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
507
Avant-propos
Cet ouvrage résulte d'un long travail initié par jean-Marie Thiveaud, alors responsable de la Mission historique de la Caisse des dépôts et consignations, qui confia à des historiens (en particulier joël Félix et André Straus), à des économistes (Pierre-Cyrille Hautcœur et Eugene White) et des financiers (Georges GallaisHammono) la mission d'articuler les apports des trois disciplines pour écrire une histoire financière de la France. Le résultat s'organise, en ce qui concerne l'histoire du XIX e siècle, en deux volumes complémentaires. Le présent volume propose un récit suivi qui synthétise les apports des observateurs d