моделирование инфляционных ожиданий на примере россии


E-Book Content

Елена Пальцева МОДЕЛИРОВАНИЕ ИНФЛЯЦИОННЫХ ОЖИДАНИЙ НА ПРИМЕРЕ РОССИИ Препринт #BSP/98/008 Эта статья является дипломной работой, выполненной в РЭШ в 1998 г. Данная статья была подготовлена в рамках исследовательской программы «Преобразование Государственного Сектора в Экономике Переходного Периода» в проекте «Развивающиеся Финансовые Рынки», руководителями которого являлись проф. Дж.Урга, Е.Гурвич и А.Дворкович. Проект был осуществлен при финансовой поддержке TACIS-ACE (грант T95-4142-R). Я благодарю проф. Дж.Ургу и А.Дворковича, под руководством которых была выполнена данная дипломная работа. Я также признательна А.Пересецкому и проф. Дж.Ляйтцелю за ценные советы и полезное обсуждение. МОСКВА 1998 Paltseva E.A. Modelling inflationary expectations: the case of Russia. / Working Paper #BSP/98/008. Moscow, New Economic School, 1998. - 48 p. (Rus.) This study is devoted to the problem of forecasting the future inflation using the information contained in the yields on government securities. The proposed theoretical model allows to obtain a long run Fisher equation which links the current yield with the expected average real interest rate, average inflation rate and average risk premium over next T periods. An econometric model of restricted error correction mechanism corrected by excluding the regressors not known at time t is presented. This model leads to a general conclusion is that the term spread combined with the current real interest rate contains some information about the future inflation change, but that the longer is the forecast horizon, the less information is contained. Also under formal assumption of constant expected real interest rate an assumption of constant and linear functional form for the risk premium was studied. Both forms confirm the hypothesis of positively sloped yield curve. The linear form seems to be a more powerful one and the obtained estima
You might also like

Frommer's India
Authors: Pippa de Bruyn , Keith Bain    204    0


Miami And The Florida Keys Alive
Authors: Lisa Simundson    150    0


Frommer's Washington, D.c. From $80 A Day
Authors: Elise Hartman Ford    168    0


The Virginia Handbook
Authors: Blair Howard , Mary Burnham , Bill Burnham , W. Burnham Jr. , M Burnham    169    0


Workbook On Aspects Of Dynamical Meteorology
Authors: Gertenbach J.D.    156    0


Encyclopedia Of Russian History
Authors: James R. Millar    127    0





Physical Geodesy
Authors: Bernhard Hofmann-Wellenhof , Helmut Moritz    110    0